“翼”展飞美，引领风尚

代表们认为，翼展引习近平总书记在江苏参选，翼展引是坚定不移推进全面从严治党、加强和规范新形势下党内政治生活、发展全过程人民民主的生动实践，充分展现了党中央深入推进长江经济带发展、长三角一体化发展等国家重大发展战略，坚持改革不停顿、开放不止步，着力构建新发展格局、推动高质量发展的坚定决心。

飞美足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，领风需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

后来当其中一些国家（如希腊、翼展引意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。我们看到，飞美在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。领风本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

而我们提出的新规则是基于股权，翼展引中央银行扮演最后救助人角色，翼展引在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，飞美而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

从公司资本结构的微观基础出发，领风我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，领风1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，翼展引只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、翼展引银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。货币如何进入经济的过程非常重要，飞美就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

后来当其中一些国家（如希腊、领风意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。本书探寻货币本质，翼展引为货币理论和国际金融构建了一个新的、翼展引基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

在面临金融危机时，飞美这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。摘要：领风当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。